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春华秋实 择时为上 如何看待塑料产业季节性

春华秋实 择时为上 如何看待塑料产业季节性

澳门新葡京网址导航 www.lehii66.com 发布时间:2017-06-23 10:31:48


    起澳门新葡京网址导航的季节性,最明显的当然是PE下游农膜的季节性,由于农膜使用和农作物种植的季节性相关,整体生产呈现明显的季节性。但是实际上我们去观察PE以及PP的生产和消费,季节性并不仅限于农膜这一小点。

    首先由于二季度的检修季存在,产量上有很明显的季节性因素。

    

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    基于国内大部分乙烯产量还是来自于裂解装置,可以看到很明显有2-3季度的检修季节性。主要石化厂的PE和PP装置的原料主要来自于自身配套的裂解装置,所以在上端检修过程中,往往也是配合着下端的检修。

    虽说每年检修集中在年中,但是也并没有出现年中缺货的情况,检修的季节性一方面也是配合着需求的积极性淡季。

    

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    首先对终端消费来说,存在明显的季节性,年初和年末是消费的高点,而年中则是消费的低点。那么对PE或者PP平衡表直接影响的应该是在于产成品这个环节,一些产品的生产,如农膜、包装膜、家电、汽车等产品。

    首先来看两大消费,家电和汽车。

    

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    可以看到汽车的产量呈现明显的季节性特征。上半年3月份见高点以后,一直到9月份产量才开始回升,进入年底的产量旺季。

    

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    而乘用车这个市场一般都是以销定产,汽车销售和生产存在高度的一致性。整体汽车厂商对下游的需求较为敏感,汽车生产对原材料的需求往往决定于行业的景气度以及季节性因素的变化。从季节性上来看,4月和9月是销售的两个拐点,而如果对澳门新葡京网址导航零件来说,可能生产上会提前1个月。

    而家电的产量上看,也是相当明显的季节性,3月份是家电产量的相当的旺季,然后就会进入年中的淡季。而空调和冰箱由于制冷的需求,在下半年的季节性上表现也较弱。

    

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    然后我们在回过头来看塑料制品的季节性。

    

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    从塑料制品的数据来看,也是呈现了3月和年底都是旺季的情况。其中有一点特殊的在于6月份传统消费的淡季上,澳门新葡京网址导航的产量出现了一个高峰,这可能和统计在年中补计有关。

    综上所述,实际上塑料行业还是有较为明显的季节性表现,每年3月以及四季度可以算是供需两旺的格局。由于本身澳门新葡京网址导航都是库存消费比较低的行业,下游会在旺季会有部分补库行为,相当于出现部分投机性需求。

    虽然整体行业消费有较为明显的季节性,但是实际上可以看到经常出现旺季不旺、淡季不淡的情况。并没有出现旺季一定价格上涨,淡季一定价格下跌的情况。

    对于澳门新葡京网址导航澳门新葡京网址导航来说,下游两块大类消费家电以及汽车属于明显的周期性行业。周期性行业的波动代表了终端需求的波动。而社会消费品行业则是较为稳定的行业,并没有周期性的需求波动。从这两块也可以看出PE和PP的一些区别,PE的下游以稳定消费为主,所以季节性的波动较为明显;而PP的下游是一些周期性行业为主,整个需求受到周期波动较大,所以对PP市场还是认为季节性不明显。而如果周期性的下游出现反季节性的因素,就需要判断是否出现改变周期的情况。就比如去年四季度的家电行业,在产量季节性低点出现了同比大幅增长,整体带动了PP等需求的大幅上升。